Dos formas de vender opciones En contraste con las opciones de compra, la venta de opciones de compra viene con una obligación - la obligación de vender el valor subyacente a un comprador si ese comprador decide ejercer la opción y se le asigna la obligación de ejercicio. Las opciones de venta se conocen a menudo como opciones de escritura. Cuando vende (o escribe) una Llamada - usted está vendiendo a un comprador el derecho de comprar acciones de usted a un precio de ejercicio especificado durante un período de tiempo especificado, independientemente de cuán alto el precio de mercado de la acción pueda subir. Llamadas cubiertas Una de las estrategias de escritura de llamadas más populares se conoce como una llamada cubierta. En una llamada cubierta, usted está vendiendo el derecho de comprar un capital propio. Si un comprador decide ejercer su opción de comprar el patrimonio subyacente, está obligado a venderles al precio de ejercicio - si el precio de ejercicio es mayor o menor que su costo original del patrimonio. A veces, un inversionista puede comprar un capital y simultáneamente vender (o escribir) una convocatoria sobre el patrimonio. Esto se conoce como una compra-escritura. Ejemplos: Usted compra 100 acciones de un ETF a 20, e inmediatamente escriba una opción de Call cubierto a un precio de ejercicio de 25 para una prima de 2. Usted toma inmediatamente 200 - la prima. Si el precio de mercado de ETFs permanece debajo de 25, entonces la opción de los compradores expirará sin valor, y usted ha ganado la prima 200. Si el precio de los ETF sube por encima de 25, puede que tenga que vender su ETF y perderá su apreciación al alza por encima de 25 por acción. O puede cerrar su posición comprando una opción en el mismo ETF con el mismo precio de ejercicio y vencimiento en una transacción de cierre para reducir al menos parcialmente una pérdida potencial. Llamadas no cubiertas En una llamada no cubierta. Usted está vendiendo el derecho de comprar una equidad de usted que usted realmente no posee en ese momento. Ejemplos: Usted escribe una llamada en una acción para una prima de 2, con un precio de mercado actual de 20, y un precio de ejercicio de 25. De nuevo, usted toma inmediatamente 200 - la prima. Si el precio de la acción se mantiene por debajo de 25, entonces la opción de los compradores expira sin valor, y ha ganado 200 prima. Si el precio de la acción sube a 30 y la opción se ejerce, tendrá que comprar 100 acciones de la acción al precio de mercado de 30 para cumplir con su obligación de venderlo a 25. Usted pierde 300 - la diferencia entre su total de 3.000 costo de compra Menos las ganancias de 2.500 de la venta de acciones ejercidas y la prima de 200 que recibió por vender la opción. Como muestra este ejemplo, la escritura de llamadas no cubierta conlleva un riesgo sustancial si el precio de las acciones sube fuertemente. La información anterior sobre opciones de compra y venta está diseñada sólo como un breve resumen de opciones. Se puede obtener información adicional e importante en el sitio de educación para inversionistas del Consejo de Industria de Opciones: optionseducation. org Aviso: Este sitio analiza opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Compensación de Opciones. Ninguna declaración en este sitio debe ser interpretada como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgos y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir y revisar una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas publicada por The Options Clearing Corporation. Se pueden obtener copias de su corredor uno de los intercambios de la Corporación de compensación de opciones en One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, IL 60606 llamando al 1-888-OPTIONS o visitando 888options. Cualquier estrategia discutida, incluyendo ejemplos que usen valores reales de valores y precios, son estrictamente ilustrativos y educativos y no deben interpretarse como un endoso, recomendación o solicitud para comprar o vender valores. Obtener cotizaciones de las opciones Tiempo real después de las horas Pre-Market News Resumen de las cotizaciones Resumen Cotizaciones interactivas Configuración predeterminada Tenga en cuenta que una vez que haga su selección, se aplicará a todas las futuras visitas a NASDAQ. Si, en cualquier momento, está interesado en volver a nuestra configuración predeterminada, seleccione Ajuste predeterminado anterior. Si tiene alguna pregunta o algún problema al cambiar la configuración predeterminada, envíe un correo electrónico a isfeedbacknasdaq. Confirme su selección: Ha seleccionado cambiar su configuración predeterminada para la Búsqueda de cotizaciones. Ahora será su página de destino predeterminada a menos que cambie de nuevo la configuración o elimine las cookies. ¿Está seguro de que desea cambiar su configuración? Tenemos un favor que pedir. Por favor, deshabilite su bloqueador de anuncios (o actualice sus configuraciones para asegurarse de que se habilitan javascript y cookies), para que podamos seguir proporcionándole las noticias de primera clase del mercado. Y los datos que has llegado a esperar de nosotros. Ejercicio inestable: ¿Por qué pocas personas mantienen acciones ACA Journal Scottsdale Primavera 1998 Elaine s Gill Volumen: 7 Número: 1 Página de Inicio: 31-33 ISSN: 10680918 Compensación Nombres geográficos: Resumen de EE. UU.: Cuando llegue el momento de ejercer sus opciones sobre acciones, la mayoría de los empleados de rango y archivo no pueden permitirse pagar el dinero en efectivo. Para evitar tener que agotar sus ahorros, la mayoría de los empleados utilizan ejercicios sin efectivo. Esto permite a los empleados, a través de un programa especial creado por la empresa o un corredor, ejercer sus opciones sin un desembolso de efectivo o una entrega de acciones de propiedad actual. El corredor le prestará el dinero para ejercer sus opciones sin un desembolso en efectivo o una entrega de acciones de propiedad actual. El corredor prestará el dinero para ejercer al empleado, que inmediatamente venderá suficientes acciones para cubrir el precio de ejercicio, impuestos y comisiones. El empleado entonces guarda todo lo que queda en efectivo o en acciones. Si el empleado opta por mantener la acción, cualquier apreciación futura se grava como plusvalías cuando se vende la acción. Texto completo: Copyright AMERICAN COMPENSATION ASSOCIATION Primavera 1998 Las opciones sobre acciones han entrado recientemente en su apogeo. A pesar de que han existido por varias décadas, nunca han sido tan ampliamente utilizado o tan variado en su diseño y aplicación como lo son hoy en día. Mientras que generalmente reservado para los ejecutivos, muchas compañías ahora están ofreciendo opciones comunes a todos los empleados. Prácticamente todas las compañías Fortune 1000 emiten opciones sobre acciones y muchas corporaciones, incluyendo a General Mills Inc. Procter Gamble Co. DuPont Co. PepsiCo y Kimberly-Clark, tienen planes de opciones sobre acciones de base amplia. Un estudio reciente de William M. Mercer encontró que el 30 por ciento de las compañías más grandes de los Estados Unidos han establecido planes de opciones sobre acciones de base amplia. Cuál es el razonamiento detrás de ofrecer ventajas de la opción común a todos los niveles de empleados, de ejecutivos a la fila y la razón más popular parece conseguir a empleados pensar como dueños. Sin embargo, hay otras razones que enfatizan la vinculación de la riqueza de los empleados directamente a los accionistas y la motivación de los empleados para aumentar el valor de los accionistas. Una de las mejores maneras de aumentar el valor del accionista es haciendo a cada empleado un accionista. Este efecto se puede lograr con las donaciones de opciones sobre acciones. La mayoría de los empleados de rango y archivo y muchos ejecutivos no pueden permitirse desembolsar el dinero en efectivo cuando llegue el momento de ejercer sus opciones sobre acciones. Necesitan dinero en efectivo para cubrir tanto el precio de las acciones como los impuestos al ejercitar opciones de acciones no calificadas. Además, muchos empleados no tienen una gran reserva personal de acciones de la empresa para utilizar como pago para la concesión de opción de compra cuando llega el momento de hacer ejercicio. Esto se conoce comúnmente como una acción para el ejercicio de stock. Para evitar tener que agotar sus ahorros, la mayoría de los empleados utilizan ejercicios sin efectivo. Esto permite a los empleados, a través de un programa especial creado por la empresa o un corredor, ejercer sus opciones sin un desembolso de efectivo o una entrega de acciones de propiedad actual. El corredor prestará el dinero para ejercer al empleado, que inmediatamente venderá suficientes acciones para cubrir el precio de ejercicio, impuestos y comisiones. El empleado entonces guarda todo lo que queda en efectivo o en acciones. Si el empleado opta por mantener la acción, cualquier apreciación futura se grava como plusvalías cuando se vende la acción. Las comisiones pueden variar según el tamaño de la opción ejercida y por el corredor. La mayoría de las empresas utilizan varios corredores con tasas de comisión establecidas. Una encuesta de 1997 sobre diseño y administración de planes de acciones por Deloitte Touche LLP reveló que el 76 por ciento de las compañías con planes de opciones de acciones tienen un programa de efectivo sin cotización / ventas al mismo día, mientras que el 47 por ciento prevé ejercicios de stock-for-stock. Cashless se ha convertido en el método más popular de ejercer las opciones sobre acciones. Sin embargo, la utilización de este método plantea la cuestión de si el empleado nunca realmente propiedad de la población. Después de todo, la acción fue comprada y vendida en el mismo día. Un estudio de 1996 de dos profesores asociados de contabilidad, Steven Huddart de la Universidad de Duke y Mark Lang de la Universidad de Carolina del Norte en Chapel Hill, encontró que dos tercios de la actividad de los empleados de nivel inferior ocurrieron apenas seis meses Las opciones estaban en el dinero. Los altos ejecutivos ejercieron a la mitad de esa tasa. El noventa por ciento de los empleados del estudio vendieron sus acciones inmediatamente después del ejercicio usando el ejercicio sin efectivo. Ready Cash Temptation Una de las opciones de la razón es tan popular es porque después de la adquisición inicial o período de tenencia, que pueden convertirse fácilmente en efectivo, ofreciendo la perspectiva y el peligro de gratificación inmediata. Esto a menudo resulta tentador para las personas que ven las opciones como una fuente de dinero rápido en lugar de como un generador de riqueza a largo plazo. Por el contrario, los empleados ven los planes 401 (k) como cuentas de ahorro de jubilación debido a las restricciones del plan y las obligaciones tributarias. Para muchas empresas, un rápido cambio de opciones parcialmente derrota el propósito original de conseguir que los empleados piensen como propietarios. ¿Saldaría de su negocio en la primera señal de declive o después de haber hecho una cantidad específica de ganancias, a pesar de que hay una fuerte posibilidad de rentabilidad continuada Después de todo, una vez que los empleados han ejercido todas sus opciones, son mucho menos propensos a Preocuparse por el precio de las acciones y el valor del accionista. Muchas compañías han alargado los períodos de consolidación para que los empleados adopten una visión a más largo plazo del aumento del valor para los accionistas. Para fomentar la propiedad de acciones de los empleados, algunas empresas han requerido que los altos ejecutivos cumplan con las directrices de propiedad de acciones definidas para aumentar sus tenencias de acciones de la compañía. El tipo de opción más popular emitido por las empresas es la opción de compra de acciones no calificada, que no ofrece un tratamiento fiscal favorable en el momento del ejercicio. Según la encuesta de Deloitte Touche, el 92 por ciento de las empresas encuestadas emitir opciones de compra de acciones no calificadas. Debido a que la ganancia se grava como ingreso ordinario cuando se ejerce, no hay incentivos para que los empleados compren la acción y la mantengan porque los impuestos son los mismos independientemente del tipo de ejercicio. Las opciones de acciones de incentivo (ISO) ofrecen un incentivo para mantener el stock para calificar para un tratamiento fiscal favorable. En la venta de la acción, el aumento del valor se grava a las tasas más bajas de ganancias de capital de 28 por ciento si la acción se mantiene durante un año o 20 por ciento si se mantiene durante 18 meses. Muchas compañías no emiten ISOs porque muchos empleados utilizan ejercicios sin efectivo, que esencialmente convierten ISOs en opciones de acciones no calificadas debido a la venta inmediata. La mayoría de las ISO se emiten entre las nuevas empresas de alta tecnología que tienen un enfoque principal en el crecimiento de su negocio. La mayoría de los empleados no están familiarizados con el mercado y nunca han comprado o vendido acciones antes. Las empresas están educando a sus empleados sobre cómo obtener el máximo provecho de sus opciones y sobre el valor de la tenencia de acciones después del ejercicio. Estas compañías también están evaluando el efecto de dilución que las grandes subvenciones de opciones sobre acciones tienen sobre el valor de los accionistas cuando los empleados utilizan ejercicios sin efectivo. Algunas compañías han comenzado a recargar o conceder nuevas opciones sobre acciones en la cantidad ejercida al precio actual si los empleados mantienen sus acciones después de hacer ejercicio. Estas estrategias son un gran desafío cuando muchos empleados todavía están luchando con la forma de invertir sus ahorros de jubilación a través de planes 401 (k). Mientras que ninguna empresa quiere las molestias de dar asesoramiento financiero, muchos están caminando una línea fina ofreciendo planificación financiera externa como un beneficio para los empleados. General Motors Corp. está iniciando un programa de capacitación para educar a los ejecutivos sobre los beneficios obtenidos de la propiedad de acciones, incluyendo el crecimiento continuo del precio de las acciones, los ingresos por dividendos y el posible tratamiento fiscal favorable. Eli Lilly Co. atribuye gran parte del éxito de su nuevo programa de opciones sobre acciones de GlobalShares a su enfoque en un proceso de ejercicio simple y conveniente. Al igual que otras empresas con programas de base amplia, Eli Lilly se dio cuenta de la importancia de los empleados tener acceso rápido y fácil si desean ejercer sus opciones. Para General Motors y Eli Lilly, la mayoría de las opciones se ejercen sin efectivo. No es suficiente hacer que los empleados propietarios de acciones durante un período de tiempo especificado. Las empresas necesitan crear un entorno que permita a las personas actuar como propietarios. Más a menudo que no, es una decisión personal de los empleados a tomar el dinero y correr. Muchos sacan dinero para comprar una casa, pagar matrícula universitaria o obtener un flujo de efectivo inmediato y positivo. Otros empleados establecen objetivos y deciden que se ejercitarán a un precio específico. Cuando el precio de las acciones comienza a disminuir, muchos empleados de pánico ante la idea de perder dinero y rescatar a cabo a través de un ejercicio sin efectivo. Parece como si los empleados han convertido programas de opciones sobre acciones en programas de efectivo, y las empresas han ayudado ofreciendo ejercicios sin efectivo. Sin embargo, los empleados no pueden beneficiarse de las opciones sobre acciones a menos que el precio de las acciones aumente durante el plazo de la subvención. Además, si los empleados tienen que pagar por sus acciones inicialmente a través de efectivo o acciones, no puede percibirse como un verdadero beneficio. Un aumento del precio de las acciones beneficia a la corporación, los empleados y los accionistas. Opciones sobre acciones: Alinear el éxito financiero personal de un empleado con el de la corporación. Reconocer la contribución continua de los empleados al negocio. Aumentar la participación de los empleados en el éxito de las empresas. Al mismo tiempo, las opciones de acciones pueden aumentar la conciencia de los empleados del precio de las acciones de la empresa sobre una base diaria. Cuando Chemical Banking Corp. emitió sus acciones de éxito, revisar la cotización en el periódico se convirtió en un ritual de madrugada para algunos empleados. A medida que el precio de las acciones aumentó, también lo hizo su entusiasmo. Estas son algunas de las razones por las que las empresas han seguido concediendo opciones de acciones junto con los ejercicios sin efectivo. Nota del autor Elaine S. Gill es Administradora Senior del Personal de Compensación del Ejecutivo Mundial de General Motors Corp. Ella es responsable de asistir al fabricante de automóviles más grande del mundo con la estrategia total de compensación ejecutiva y desarrollo. Ella es instrumental en el desarrollo de varios aspectos de la remuneración de los ejecutivos, incluyendo incentivos a largo plazo, incentivos anuales, salario base y beneficios. Sus áreas de especialización incluyen compensación de ejecutivos, recursos humanos, relaciones laborales, fabricación, ingeniería mecánica e industrial. Ella tiene un B. S. En ingeniería industrial de Carolina del Norte AT State University y un M. S. En la dirección de la Universidad de Kettering. Steven Huddart Smeal College of Business, Universidad Estatal de Penn, University Park, PA 16802-3603 Estados Unidos (814) 865-0041 (814) 863-8393 fax huddartpsu. edu vCard Inicio Anterior Siguiente Huddart Mapa del Sitio personal. psu. edu/sjh11/ InTheNews / ACA1.shtml fue actualizado por última vez el Vie, Sep 2, 2016. Hoy es Lun, Nov 21, 2016. A menos que se indique lo contrario, todo el material es: Copyright copy1995-2016 Steven Huddart. Todos los derechos reservados. Debería ejercer mis opciones sobre acciones en el momento en que sus opciones de acciones para empleados se conviertan en dinero en efectivo, donde el precio actual es mayor que el precio de ejercicio, puede elegir entre una de tres estrategias básicas de venta: Sus opciones, luego mantener la acción para la venta en una fecha posterior (ejercicio y retención) mantener sus opciones y ejercitarlas más tarde (aplazar el ejercicio) o ejercer sus opciones e inmediatamente vender la acción (ejercicio y vender). Esta calculadora le ayudará a decidir qué opción maximizará sus beneficios después de impuestos. Esta información puede ayudarle a analizar sus necesidades financieras. Se basa en información y suposiciones proporcionadas por usted con respecto a sus metas, expectativas y situación financiera. Los cálculos no implican que la empresa asuma obligaciones fiduciarias. Los cálculos proporcionados no deben interpretarse como asesoramiento financiero, legal o fiscal. Además, dicha información no debe ser considerada como la única fuente de información. Esta información se suministra a partir de fuentes que consideramos fiables, pero no podemos garantizar su exactitud. Las ilustraciones hipotéticas pueden proporcionar información de rendimiento histórica o actual. Los resultados anteriores no garantizan ni indican resultados futuros.
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